《层峦耸翠，上出重霄｜WTR 2.05》
来源：WTR 研究院
本周回顾
本周从 1 月 29 日到 2 月 5 日，冰糖橙最高附近 $43882，最低接近 $41804，震荡幅度达到 4.97% 左右。观察筹码分布图，在约 42000 附近有大量筹码成交，将有⼀定的支撑或压力。
• 分析：
1. 39000-43000 约 239 万枚；
2. 34000~38000 约 156 万枚；
• 短期内跌不破在 36000~38000 概率为 75%；
• 其中短期内涨不破 45000〜47000 的概率为 65%。
重要消息方面
经济消息方面
1. 美联储「传声筒」Nick Timiraos 称：美联储担忧实际利率太高，本周美联储成员们可能会迈出象征性的重要⼀步，即不再在声明中表示利率上升的可能性大于下降。2. 美联储最青睐的核心通胀指标（PCE）已降至 2.9%，正式进入 2.0% 区间。
3. 上周标普 500 指数累计上涨 1.1%，连续两周创下历史新高，纳斯达克指数上涨 0.9%，道琼斯指数上涨 0.65% 并创下新⾼。
加密生态消息方面
1. CFTC 主管 Rostin Behnam 表示，批准现货 BTCETF 后，监管机构需要对加密货币行业进监督，因 为这并不意味着该行业受到了监管。
2. Crypto Quant 创始人 Ki Young 称，BTC 积累钱包的 BTC 流入量达到 5 年来的峰值，目前持有 170 万枚 BTC，其中包括 Coinbase 等托管服务的交易。
3. ETF Store 总裁 Nate Geraci 称：嘉信理财将加⼊现货 BTC ETF 竞赛，几乎已经是定局了，宜早不宜迟。
4. 彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 称：嘉信理财带着更低费⽤和 3000 万活跃经纪账户入场时，会产生较大影响。
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现⼀些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
• 美洲购买力
• 巨鲸头寸状态
（下图 美洲购买力）
美洲购买力在大的方向决定着比较重要的作用，它可以看到在价格表现上美洲的溢价程度和美洲买的需求。
此前，美洲购买力有较大的溢价，但是最近陷入了相对的萎靡状态。
（下图 巨鲸头寸状态）
巨鲸之间陷入了深度的分歧。
大型巨鲸和中小型参与者存在大量分歧。
大型巨鲸表现主要是购买，但中小型参与者目前并没有太多购买需求，甚至抛售了筹码。
虽然在有些时候大型巨鲸扮演的更多是⼀个聪明前的象征，但是市场⼀般情况下，如果要打出非常大的空间，需要整体的合力。
这是可能代表市场陷入了徘徊和挣扎。
中期探查
• 真实市场平均价格和流动性支撑带
• 短期利润百分比复合模型
• 交易所趋势净头寸
• 新参与者对趋势的信心
（下图 真实市场平均价格和流动性支撑带）
红线：流动性支撑带
蓝线：平均持有价格
目前的市价处于平均持有价格和流动性支撑带 39079 之上，可判断为市场整体处于中性基调。
近期，大幅度的价格变动仍然未触及到市场持有者的核心利益，平均上仍有⼀定程度的浮盈。
（下图 短期利润百分比复合模型）
近期该模型较大的异常变动为，短期参与者与积累型参与者出现了巨大的分歧，完成了很大级别的换手，同时引发了市场巨大的震荡。
当前，积累型用户仍然没出现状态修复的迹象，但市场仍然有短期参与者在支撑。
可能近期市场的换手会持续⼀段时间。
（下图 交易所趋势净头寸）
从交易所内部潜在抛压和积累状态来看，目前的交互仍然在偏积累的方向中，可能整体场内有分歧，但仍是偏积累的调性。
结合短期利润百分比利润模型观察，近期积累的可能是较新的用户。
（下图 新参与者对趋势的信心）
此模型量化新参与者对于市场的热度，此前有⼀定幅度的下降，目前处于较为积极的状态中，仍然未陷入到较差的状态。
可能从该模型的角度，新参与者的状态没有下滑。
短期观测
• 衍生品风险系数
• 期权意向成交比
• 衍生品成交量
• 期权隐含波动率
• 盈利亏损转移量
• 新增地址和活跃地址
• 冰糖橙交易所净头寸
• 姨太交易所净头寸
• 高权重抛压
• 全球购买力状态
• 稳定币交易所净头寸
• 链下交易所数据
衍生品评级：风险系数处于安全区域，衍生品风险较低。
（下图 衍生品风险系数）
与上周预期⼀致，持续性震荡。风险系数本周来到安全区域附近，形成了⼀定的往下轧空空间。
（下图 期权意向成交比）
看跌保护比例水平无太大变化，处于中位水平。期权成交量大量减少。
（下图 衍生品成交量）
衍生品成交量持续处于低位水平。
（下图 期权隐含波动率）
隐含波动率短期无太大变化，持续性下降。
情绪状态评级：中性
（下图 盈利亏损转移量）
短期持有者成本当前为 39K。当前价格与短期持有者成本线越来越接近，且观察筹码图来看，当前价位累积了大量筹码，后续持续关注亏损筹码转移情况。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增和活跃地址处于低位水平。
现货以及抛压结构评级：整体呈大量流出累积状态，抛压较低。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
之前累积在交易所内的筹码当前基本已全部流出。当前处于大量流出累积状态。
（下图 E 太交易所净头寸）
二饼当前持续大量流出。
（下图 高权重抛压）
当前无高权重抛压。
购买力评级：全球购买力仍处于流失状态，稳定币购买力少量流失。
（下图 全球购买力状态）
全球购买力与上周变化不大，基本上处于全流失状态，但流失幅度并未持续性扩大。
（下图 USDT 交易所净头寸）
USDT 交易所净头寸少量流出。
链下交易数据评级:在 38500 有购买意愿；在 44000 有抛售意愿。
（下图 Coinbase 链下数据）
在 38000,39000,40000 附近价位有购买意愿；
在 44000,45000,48000,50000 附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance 链下数据）
在 38000,39000,40000 附近价位有购买意愿；
在 44000,45000,48000,50000 附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex 链下数据）
在 38500 附近价位有购买意愿；
在 44000,47000,50000 附近价位有抛售意愿。
本周总结：
WTR 公开实盘板块：
从今天开始，每个月将固定公开资金实盘状况。
策略方面：稳健策略。
资金金额：24 万美金，对应 2024 年。
欢迎大家持续关注跟踪。
消息面总结：
1. 苹果的 Vision pro 正式上市，就如在 2022 年报告中的⼀篇总结显示那样，这将改变交互方式。
2. 新时代新产业即将爆发，苹果新产品⼀般是在 3-4 代彻底成熟，预计产业爆发届时将彻底铺开。
3. 可能有 10-100 倍的细分产业增长机会，在未来长期可能会出现⼗倍股百倍股。
虚拟世界向现实坍塌的节点已经开始和到来。
这是全新想象力的时代，各位做好准备吧。
链上长期洞察：
1. 美洲购买力反而陷入萎靡；
2. 巨鲸和市场意志出现分歧，市场较为挣扎。
• 市场定调：徘徊，挣扎，较难统⼀大空间。
链上中期探查：
1. 从流动性支撑的角度，市场处于偏中性的基调；
2. 积累型用户的情况没得到较大修复，短期参与者积极支撑市场；
3. 交易所内部整体是偏积累的状态；
4. 新参与者的状态仍有积极性，但此前有较大程度下滑；
• 市场定调：
中性
市场仍处于流动性支撑区域 39079 之上，可能是这个阶段当前较为重要的支撑。
链上短期观测：
1. 风险系数处于安全区域，衍生品风险较低。
2. 新增活跃地址较处于低位水平。
3. 市场情绪状态评级：中性。
4. 交易所净头寸整体呈现大量流出累积状态，抛压较低。
5. 全球购买力仍处于流失状态，稳定币购买力少量流失。
6. 链下交易数据显示38500 有购买意愿；在 44000 有抛售意愿。
7. 短期内跌不破在 36000~38000 概率为 75%；其中短期内涨不破 45000〜47000 的概率为 65%。
• 市场定调： 市场情绪仍处于中性，活跃度和购买力与上周变化不大，处于偏低水平。本周预期市场向下大幅度波动风险较低，更偏向于继续震荡或轧空但幅度有限。
风险提示： 以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
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文章来源于互联网:第5周链上数据：美洲购买力陷入萎靡；巨鲸和市场意志出现分歧