作者：Cook Sun

本文将细说年化利率 8% 的收益来源，以及什么是 DSR 和 EDSR。由于 MakerDAO 没有官方的存款页面，还将为大家介绍 4 个实现 $DAI 存款的位置和步骤。

首先做一个概念科普： MakerDAO 的 DSR 即 – Dai Savings Rate，可以简单理解为稳定币 $DAI 的存款利率，将 $DAI 存款合约中即可自动获得收益，相当于现实世界的活期存款。

本次提出的 8% 利率严格来说是一个新的机制 EDSR 即 – Enhanced Dai Savings Rate，是当前利率模型的增强版本。

先说收益来源，8% 的收益率我们都知道已经超过了美国国债以及其他优质的投资标的收益，所以它是否是真实收益？

首先它是暂时性利率，采用阶梯计算。EDSR (增强型 Dai 储蓄利率) 是一个在 DSR 利用率较低时临时提高用户存款动力的措施，EDSR 根据 DSR 的利用率确定，并随着利用率的增加而逐渐减小。

什么是 DSR 的利用率呢？

简单来说就是 $DAI 存入了 DSR 的量与总量的比，也就是说随着越多的 $DAI 存入了 DSR，那么利率将会逐渐降低。

如下图，在利用率50% 以后，利率将降至 4.16%。

如何参与DAI稳定币8%年化利率的投资机会？

同时需要注意的是，EDSR 是一种一次性、单向临时机制，这意味着 EDSR 只能随着时间的推移而减少，即使 DSR 利用率下降，也无法再次增加。

简单说，8% 可能只有这一次机会。

经过上面的分析基本了解了 8% 的收益来源，原理是假设 MakerDAO 100% 的稳定币资产都去买了 RWA，那只有不到 20% 的 $DAI 在领收益，那么整体的收益率就是溢出的，这部分就构成了「8% > 国债收益」的来源。(具体真实数据这里需要精确计算) 相当于减少了 DAO 本身的收益，然后分给了 $DAI 的存款人。