《沤珠槿艳，河清海晏｜WTR 6.12》
来源：
WatchToweR 研究院
本周回顾
本周从 6 月 6 日到 6 月 12 日，冰糖橙最高附近$27355，最低接近$25351，震荡幅度达到 7.33% 左右。
观察筹码分布图，在约 $26770 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
分析：
24000 – 29000 约 322 万枚；
18500 – 23500 约 209 万枚。
短期内跌不破在 18000~22000 概率为 58 %；
其中短期内涨不破 26500～29000 的概率为 71 %。
重要消息方面
经济消息方面
1、美国方面：
2023 年 4 月，美国的批发库存月度下降 0.1%，低于此前预计的 0.2% 下降。与上一年同期相比，批发库存跃升了 6.3%。
美联储第二重要利率决议，美联储 6 月利率维持不变的概率 71.3%。
美当周初请失业金人数 26.1 万人，高于预期值 23.5 万人，高于前值 23.2 万人。
2、欧盟方面：
2023 年一季度，欧元区的季节性调整后 GDP 下降了 0.1%，欧盟 GDP 增长了 0.1%。
2023 年 3 月，欧盟的消费者价格指数年增长率为 8.3%，低于前一月的 9.9%。
3、亚洲方面：
发展中亚洲的增长预计在今年和 2024 年都为 4.8%，高于去年的 4.2%。
中国的复苏和印度的需求将是今年和明年该地区主要的增长支持。
4、美证券交易委员会 ( SEC）主管 Gary Gensler ：绝大多数加密代币符合投资合同测试。
5、加拿大央行加息 25 个基点。
6、美众议院金融服务委员会主管和农业委员会主管，公布数字资产立法的讨论草案，将成立 CFTC – SEC 数字资产联合咨询委员会。
7、Binance 表示，银行正在切断其与美国银行系统的联系。
8、高盛的 CEO David Solomon 警告说，商业地产前面可能会面临困难。
9、UBS 成功完成了对 Credit Suisse 的收购，但现在需要兑现其承诺，即这次政府主导的救助将为股东和瑞士纳税人带来收益。
10、许多华尔街银行预期，美联储在 6 月会议上将采取”鹰派暂停”的政策。
11、报告指出，中国无法依赖东南亚的出口来抵消美国经济放缓的影响。
12、中国的大银行开始降低存款利率，这预示着未来可能会有货币政策的放宽。
加密生态消息方面
1、比特币序数推出
「递归铭文」
以绕过比特币 4MB 块大小限制
2、Cruve 创始人将 33% 的$CRV 流通供应量作为抵押品存入 Aave 并借入稳定币
3、Tether 在以太坊上铸造了 10 亿$USDT
4、$200M 的$BNB 即将达到清算价格，BNBChain 团队将接管$BNB 头寸
5、196 百万$BLUR 代币，占总供应量的 6.5% 将于 6 月 15 日解锁
6、基于区块链的 AI 计算协议 Gensyn 获得 a16z 领导的 4300 万美元 A 轮融资
a16z 在伦敦启动国际基地
7、比特币市值占据了近半的加密市场，这是自 2021 年 4 月以来的最高水平
8、加密初创公司 Taiko Labs，在两轮种子轮融资中募资 2200 万美元。
加密矿企 WOW EARN，完成 3000 万美元 A 轮融资。
9、美国商品期货交易委员赢得了对 Ooki DAO 的诉讼
10、美国证券交易委员会（SEC）起诉全球最大的加密货币交易所 Binance 及 CEO 赵长鹏。
11、SEC 对加密货币平台 Coinbase 提起诉讼，这是两天内对主要加密交易所的第二起诉讼，标志着对加密行业打击的显著升级。
12、ARK 方舟基金，过去两周累计增持 67100 股 CB 平台股票，价值约 433 万美元。
13、SEC 在诉讼文件中将” BNB 、 BUSD 、SOL 、 ADA 、 MATIC 、 FIL 、 ATOM 、 SAND 、MANA 、 ALGO 、 AXS 、 COTI “列为证券。
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
长期参与者持有结构
链上网络积极性的溢价率
链上现货总抛压
大额美金交易所净头寸
（下图 长期参与者持有结构）
长期参与者暂缓头寸状况的增持，反而转向略微抛售状态。
当然总体抛售程度不高，长期参与者陷入观望。
（下图 链上网络积极性的溢价率）
链上积极性在相对下降，市场情绪与活跃程度达到了一定的疲软状态。
（下图 链上现货总抛压）
宏观现货抛压依然处于历史低位阶段，当前状况抛压程度并不算高。
更多需要信心的恢复与资金购买力的提升。
（下图 大额美金交易所净头寸）
当前交易所状况，1 万美金-1000 万美金都处于大概流出当中，这些群体对于当前市场更多偏向于囤货。
但是总体囤货状态相比于一个半季度前有相对减少。
且，1000 万美金以上交易所净头寸呈现流入，可能会有大额资金压制。
中期探查
短期盈利百分比复合模型
短期参与者充币分析
长期参与者充币分析
WTR 风险指数
（下图 短期盈利百分比复合模型）
蓝线：中长期群体积累系数
橙线：短期参与者的供应量
从当前状况来看，中长期群体仍然保持着积累的步调，而随着行情的变化呈现震荡增加的趋势；
而短期参与者表现得相对萎靡，可能从现货层面上的增持和赚钱效应锐减减少了群体的持有信心，故保持着理智，观望的态度。
也反应当前场内的冷清和流动性供应不足的特质。
（下图 短期参与者充币分析）
蓝色区域：短期参与者至充币的充币量相对于其供应量的占比
红色区域：占比＞1%
短期参与者的供应量中设置 1% 的预警值，超过则表明市场有短期参与者在施加潜在抛售压力的可能性；
目前正处于短期参与者施加抛压的上升趋势当中，可能较为稳妥的判断则是等抛压锐减的冷静期继续观察更佳；
目前场内有限的短期参与者在施加压力的过程中，会让场内陷入一定的承压状态当中。
（下图 长期参与者充币分析）
蓝色区域：长期参与者至充币的充币量相对于其供应量的占比
红色区域：占比＞1%
中长期参与者相对谨慎，观望，结合积累系数观察，可能他们目前偏向于增持；
在目前的盘面中这部分大周期参与者并未施加过高的潜在抛压，
可能当前盘面的主要问题由短期参与者牵动。
（下图 WTR 风险指数）
WTR 风险指数在于观察现货角度的潜在抛压状况，并设立风险值，该模型主要判断 BTC、ETH 当前是否处于风险状态。
从近期的轨迹回测看：
1、BTC 和 ET 好的风险指数呈现震荡式变化，可能现货方面仍存在一定的不稳定因素，由于流动性不足造就场内对异常变动的敏感度增高。
2、若是在这种状态中滑行，可能场内的承压状态会导致市场盘面不稳，相对稳妥的状态仍是等风险回落后，届时可能会出现中期范围内的企稳。
短期观测
衍生品风险系数
期权意向成交比
衍生品成交量
期权隐含波动率
盈利亏损转移量
新增地址和活跃地址
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
高权重抛压
全球购买力状态
稳定币交易所净头寸
链下交易所数据
衍生品评级：风险系数处于中性区域下沿，多头承压。
（下图 衍生品风险系数）
上周周报指出，风险系数处于危险区域，多头仍然承受压力，随后市场出现了较大幅度的回调。目前风险系数仍接近于危险区域边缘，意味着多头仍然承受压力。
（下图 期权意向成交比）
期权交易量有所上涨，目前看跌保护比例仍然维持在中高水平。
（下图 衍生品成交量）
衍生品交易量处于低位水平，反映出当前衍生品交易者的参与热情不高。
（下图 期权隐含波动率）
期权隐含波动率较弱，说明当前期权交易者的活跃度和下注意愿较低。
情绪状态评级：低迷
（下图 盈利亏损转移量）
在上周市场回调过程中，亏损转移量出现了较大幅度的上涨。目前仍有向上突破的迹象。
上周提到结合筹码图来看 26K 价位的筹码累积程度，当前价位已跌破 26K，可能会形成一个较大的压力位。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增、活跃地址处于中低水平，整体来看当前市场的活跃度、投资者的参与度仍然不高。
现货以及抛压结构评级：整体呈现大量流出状态，抛压有所降低。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
大饼交易所净头寸呈现大幅流出状态。这表明当前场内抛压有所降低。
（下图 E 太交易所净头寸）
E 太交易所净头寸呈现大幅流出累积的状态。
（下图 高权重抛压）
当前无高权重抛压。
购买力评级：全球购买力流失，稳定币购买力流失。
（下图 全球购买力状态）
亚洲、欧洲的购买力仍然为负值，美洲的购买力略有回升。
（下图 USDC 交易所净头寸）
USDC 交易所净头寸呈现流出的状态。
（下图 USDT 交易所净头寸）
USDT 交易所净头寸也呈现流出状态。
链下交易数据评级:在 24500 有购买意愿；在 29000 有抛售意愿。
（下图 Coinbase 链下数据）
在 24000，24500，25000 附近价位有购买意愿；
在 30000 附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance 链下数据）
在 23000，24000，25000 附近价位有购买意愿；
在 27000，28000，29000 附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex 链下数据）
在 27000 附近价位有抛售意愿。
本周总结：
消息面总结：
美国经济概览：
美国的经济仍在增长，尽管速度可能在放缓。
核心通胀率略有下降，但仍高于历史平均水平，这可能会引发对通胀压力的进一步关注。
批发库存的下降表明，尽管供应链问题可能正在缓解，但商业库存可能仍然偏低，这可能会对未来的生产和销售产生影响。
欧元区经济概览：
欧元区的 GDP 在 2023 年第一季度出现微降，显示欧洲经济可能在经历一些挑战。
消费者价格指数的年增长率下降，但仍然高于历史平均水平，这可能会引发对通胀的关注。
亚洲经济概览：
发展中亚洲的经济增长预计将保持稳定，这主要得益于中国的经济复苏和印度的国内需求增长。
金融：
UBS 完成对 Credit Suisse 的收购是一项重大事件，可能会改变瑞士和全球金融景象。
摩根大通与爱泼斯坦受害者的和解可能会引发对金融机构内部控制和合规问题的进一步关注。
金融机构切断币安的访问权限可能会影响加密货币市场的流动性和稳定性。
展望：
在未来，投资者可能需要密切关注通胀和供应链问题，这两个问题可能会对全球经济产生重大影响。
在金融方面，UBS 和 Credit Suisse 的整合、金融机构的合规问题以及加密货币市场的稳定性将是值得关注的关键问题。
链上长期洞察：
长期参与者暂缓增持，转向略微抛售状态。
链上积极性在相对下降，市场情绪与活跃程度达到了一定的疲软状态。
链上宏观现货抛压处于历史低位，当下需要信心恢复与资金购买力推动。
1000 万美金以上交易所净头寸呈现流入，可能会有大额资金压制。
市场定调：
疲软。
建议拉长时间预期，来应对疲软状况。
链上中期探查：
短期参与者供应量较少，中长期群体仍在缓慢积累；
短期参与者充币较多，达到供应量 0.89%，预警值为 1%；
长期参与者充币较少，相对偏向于持币状态；
WTR 风险指数在震荡式变化，可能当前盘面未达到稳定状态。
市场定调：
焦灼，博弈剧烈
场内展开了较为激烈的博弈，换手仍在持续，抛压集中在短期筹码中，可能近期的承压状态和盘口情绪互动的状态会造就盘面不稳。
链上短期观测：
风险系数处于中性区域下沿，多头承压。
新增活跃地址较处于中低位置，市场活跃度偏低。
市场情绪状态评级：低迷。
交易所净头寸整体呈现大量流出状态，抛压有所降低。
全球购买力流失，稳定币购买力流失。
链下交易数据显示 24500 价位有购买意愿；29000 价位有抛售意愿。
短期内跌不破在 18000~22000 概率为 58 %；
其中短期内涨不破 26500～29000 的概率为 71 %。
市场定调：
当前市场情绪低迷，活跃程度偏低，多头缺乏动能。
策略建议：
窄区间交易或择机对冲风险。
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