作者：DeFi Cheetah
编译：czgsws，Bitbili
TLDR
最坏情况下的卖压约等于 3.4% 日交易量的
，持续 5 天，假设所有验证器选择部分提取（PW）并一次性出售所有 ETH 奖励（自 2020 年以来累计下来的）。
有两种 ETH 提取方式
· 全部提取（FW）：验证器从质押池中移除 32 ETH 的完整节点
· 部分提取（PW）：将超额（>32）$ETH（即自 2020 年启用质押功能以来累积的质押奖励）转移到提取地址
退出队列
存在一个退出队列（最多约 534 天），以维持 ETH 的经济安全性，哪怕是在有人进行 FW 的情况下：每个
epoch
（
1 epoch = 32 区块 = 6.4 分钟 ）仅允许 8 个验证节点退出质押，那么每天只能退出 1,800 个验证节点（57,600 枚 ETH），按当前 ETH 的价格（1920 美元）来看约合 1.1 亿美元。
退出队列取决于活跃验证节点的数量（目前为约 56.3 万）： 网络中有 327,680 个活跃验证节点之前，每个
epoch 只有 4 个验证节点可以退出。每增加 65536 个活跃验证节点，每个
epoch 可退出的验证节点增加 1 个。那么：
· 每个
epoch 退出 5 个验证节点需要 327,680 个活动验证节点，
每天最多退出 1125 个验证节点。
· 每个
epoch 退出 6 个验证节点需要 393,216 个活跃验证节点，
每天最多退出 1350 个验证节点。
· 每个
epoch 退出 8 个验证节点需要 524,288 个活跃验证节点，
每天最多退出 1800 个验证节点。
一旦验证节点解除质押，就会进入等待提取期。如果验证节点没有被削减，提取期为 256 个
epoch
（约 27 小时）。如果验证节点被削减，则提取期为 8192 个
epoch
（约 36 天）。
即使在提取期内的同一天出售了所有 5.76 万枚 ETH，它们仅占 ETH 每日交易量
（130 亿美元）
的 0.85%，市场可以轻松吸收。考虑到每天 100% 的流出，对于 ETH 1803 万枚的总质押量来说，需要超过 313 天才能提取所有 ETH。
准确来说，对于约 56.3 万个验证节点来说，如果所有验证节点选择 FW，则退出队列为约 534 天，考虑到随着验证节点规模的缩小，验证节点的可退出数量会逐渐降低；每减少 65536 个验证器，每
epoch 可退出的验证节点就下降 1 个。
对于 PW 来说，由于累计质押奖励不复利，验证节点需要提取超额的 ETH（即>32 ETH）并重新存入。平均节点余额约为 34 ETH（超额 2 个），总验证节点数量约为 56.3 万，只有 112.5 万枚 ETH 需要进行 PW 提取。
由于每个块仅处理 16 个验证节点的 PW（每个
epoch
处理 512 个，每天处理 115,200 个），
在假设所有验证器选择 PW 不选择 FW 的情况下 ，自 2020 年以来累积的ETH 质押奖励的抛压需要约 5 天才能完成。
如果我们进一步假设所有验证节点选择 PW 并立即出售所有ETH，那么最多的平均每日抛压大约为23万枚 ETH，价值 4.41 亿美元，占ETH 每日交易量的 3.4%。
112.5万枚 ETH 可以在 5 天内进行PW，而FW则需要 534 天。
温馨提示：那些在 Lido Finance 上质押ETH 的人需要等到 5 月初才能提取他们的资金，因为需要准备 V2 测试网络的推出并完成 V2 升级的几个安全审计。
升级之后会发生什么？一些人认为以太坊的质押比率将显著上升，以使其与其他 PoS 公链保持一致，但也有人认为如果比率过高，对ETH 会产生更多的伤害，因此提议销毁 MEV 以降低质押 APR。
文章来源于互联网:简要分析以太坊完成上海升级后ETH的抛压情况