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A&T View：从投资 Cysic 看 ZKP 赛道趋势及生态
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作者：A&T Capital
01 融资讯息
零知识 (ZK) 硬件初创公司 Cysic 完成 600 万美元的种子轮融资，本轮融资由 Polychain Capital 领投，A&T Capital、Hashkey、SNZ Holding、ABCDE 和 Web3.com Ventures 等投资者跟投。筹集的资金将用于扩大团队并继续致力于开发硬件解决方案。
Cysic 旨在为 ZK 证明协议提供硬件加速解决方案。这家初创公司已经拥有 12 个生态系统合作伙伴，包括 Scroll、Nil Foundation 和 Hyper Oracle。
02 我们为什么投资 Cysic？
1 投资逻辑
1. ZKP 技术逐步在区块链行业发挥重要的作用，硬件市场的潜在空间巨大
ZKP 技术成主流：
从 Starkware/Scroll 为主的以太坊 ZK L2 开始，ZKP 逐步向跨链、数据索引等方向发力，目前已经渗透到区块链行业的各个领域。
硬件市场空间大：
按照当前主要 ZK L1/L2 的 $10~20B 总市值来计算，通常会有 10% 的价值将在未来流向算力市场，即当前的 ZK L1/L2 市场都能够撑起 $1~2B 的 ZKP 硬件加速市场，下个牛市势必会有显著更大的市场。
2. 团队实力优秀，合作方阵容强大
团队实力优秀：以 Bowen 为首的硬件设计团队过去在业内拥有大量优秀的成绩，并且在区块链 ZKP 方向有不错的口碑；Xiong Fan 教授在软件方向的研究也有不俗的积；团队整体进展在行业内属于前列。合作方强大：Scroll、Manta、Taiko、Mina 四个均为 ZK L1/L2 赛道主流项目，对 ZKP 算力的需求是巨大的；此外，本次领投方为 Polychain，作为业内顶级基金，资源丰厚。
2 项目简述
1.ZKP 加速芯片是 ZKP 赛道底层核心
参考下图的三层结构：
ZKP 跨链桥、ZK L2 扩容、ZK 隐私 L1 是具的 ZKP 应用场景；
Groth 16、Plonk、Marlin 等 ZK 算法为整个结构的软件理论基础；
Cysic 开发的 ZKP 加速芯片，为顶层的应用提供了运行的基础。
2.FPGA+ASIC 的设计
FPGA 在设计中主要发挥对接不同 ZKP 算法和电路设计的功能，为整套方案提供足够强的适配性；
ASIC 在设计中主要承担加速的核心作用，即多标量乘法 (MSM) 和数论变换 (NTT) 算法两类计算任务，这两部分决定了生成 ZKP 所需的时间。
3 核心团队
Xiong Fan，联合创始人
2022 年开始在 Rutgers 大学担任副教授；2021~2022 曾在 Algorand 担任 15 个月的加密研究员；2015~2019 曾在 Cornell 大学担任研究助理。
Bowen Huang，联合创始人
曾在 Alibaba 平头哥参与 2 款核心芯片开发；此前在中国科学院计算技术研究所担任研究工程师 5 年；2019~2022 在 Yale 大学就读 CS 硕士。
4 投资风险
1. 同业竞争风险：
风险：Cysic 之外，ZKP 硬件加速赛道还有 Ulvetanna、Accseal 等优秀团队应对方案 / 我方理解：参考比特级矿机、FIL 矿机市场，硬件算力通常能够容纳至少 3 个顶级玩家，Cysic 团队在业内属于一线，大概率占据一席领头位置。
2. 流片失败风险：
风险：ASIC 作为定制型芯片，其必须经历流片这个过程，且通常流片存在成本高、失败可能性大的风险。应对方案/ 我方理解：团队有强大的顾问团队来助力提升流片成功概率。
03 ZKP 赛道趋势与生态
1. ZKP 相关赛道显著活跃
以 Starkware、Scroll、ZKSync 为代表的三大以太坊 ZK L2 就拥有超过 $10B 的市值，且各项目的进展均较为理想，有望在 2023 年内实现主网的上线。
以 Succinct Labs、Herodotus、Risc0 等为代表的新型 ZKP 相关应用，也逐步在业内获得了大量的资金支持以及使用场景的发掘，让 ZKP 相关赛道进一步活跃。
2. 零知识证明技术的价值将远不止二层方案
作为一种基于数学和密码学的证明算法，零知识证明（Zero-knowledge Proof，ZKP）能够实现对计算过程、计算结果是否正确的验证。
不止于扩容：ZKP 技术对区块链行业的不同部分的价值被越多的发掘。
ZKP + Light Client 的设计有望颠覆现有链间互操作性赛道； ZKWASM、Rust 版 ZKVM 等虚拟机将让 web2 开发者在尽可能不改变固有开发习惯的基础上进入 web3.0；
用 ZKP 将链下执行结果以可验证的形态传递至链上，适用于各类不适于链上执行的内容，是 L2 之外又一种对区块链整体效能的提升。
对于 ZKP 赛道的趋势预测和分析，详细可见 A&T Capital 发表的《Web3 趋势报告》：《Web3 趋势报告 2023》：市场在调整，但创新不止 – A&T Capital
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